精彩观点

　　熊伟：以“与经销商共成长”为核心定位，从多维度破局

　　推进“设计圈+抖音围城”双轮驱动，以内容链接需求、流量激活市场，打造线上线下深度融合的消费新场景;以“小区精准营销”为抓手，聚焦真实用户需求，实现从“被动等客”到“主动拓客”的营销转型。

　　一方面拓展“跨业营销赋能”，通过与当地文化习俗、与其他业态的资源整合与常态化互动，增加卖场的社会影响力及活力;另一方面以“旧改”市场为突破点，深挖存量房市场潜力，为行业发展注入新动能。

　　华美立家副总裁熊伟

　　来源：第 20 届中国建材家居市场年会

　　行业新闻

　　第138届广交会闭幕 出口成交达256.5亿美元

　　11月4日，第138届中国进出口商品交易会(广交会)于广州闭幕。本届展会共有来自223个国家和地区的超31万名境外采购商到会，较上届增长7.5%，再创历史新高。现场意向出口成交额达256.5亿美元。

　　大转机!碧桂园有望降债117亿美元

　　11月6日，碧桂园(2007.HK)公告其境外债重组方案已于11月5日的债权人会议上获通过。其中，银团贷款债权人组赞成金额比例达83.71%，美元债及其他债权人组的赞成比例高达96.03%，已获得所需的法定大多数计划债权人的支持。下一步，碧桂园将于2025年12月4日进行的聆讯上寻求法院认许上述计划。

　　从2024年1月启动方案至今，仅用300天，碧桂园便迈过最关键的一关。据悉，纳入本次境外重组范围的债务总规模约177亿美元(约合人民币1270亿元)。若方案全部执行，预计可削减债务约117亿美元(约合人民币840亿元)，融资成本降至1%–2.5%，并延长最长达11.5年的偿债周期，为公司提供充足缓冲空间。最终结果将于12月4日的法院聆讯后正式裁定。若顺利通过，碧桂园将完成境内外债务重组的关键拼图，进入经营修复阶段。

　　广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，碧桂园此次重组，核心不再是展期，而是通过债转股、实物付息、新债置换旧债以及工具组合等多种方式来推进，削减债务是其最大特征，碧桂园的融资成本也将因此大幅降低，可节省巨额利息支出，对现金流形成的压力也将明显减轻。

　　京东建材推出“京东卫浴臻选店”

　　10月29日，京东建材在上海宣布推出线下新业态“京东卫浴臻选店”，正式进军高端卫浴赛道。该店将聚焦科勒、TOTO等国际品牌，采用自营合作模式，主打高质价比的智能卫浴产品，并提供送装一体化服务，旨在打造集展示、体验与交易于一体的高端体验中心。据悉，首店计划于2025年在天津开业，并逐步落地武汉、成都、苏州等城市，依托京东MALL体系实现全国化布局。该模式有望通过线上线下协同，实现品牌、供应链与用户的高效链接，推动卫浴行业在智能化与服务化方向上的深度升级。

　　来源：优居研究院

　　欧盟延长对俄禁售卫生洁具，致意大利经济损失约11亿元

　　近日，欧盟通过了第19轮对俄罗斯制裁方案，其中制裁方案的一部分内容是延长2022年颁布的对俄罗斯卫生洁具(包括马桶和坐浴桶)禁售令。意大利驻俄企业协会主席维托里奥·托伦比尼批评称，这一禁令将对意大利企业造成严重冲击。

　　托伦比尼指出，对俄卫生洁具出口禁令将导致意大利经济损失约1.4亿欧元(约合人民币11亿元)，而新一轮制裁方案带来的总损失预计将达到2.5亿欧元。他强调，尽管对俄马桶禁售令在俄罗斯人看来或许颇具荒诞性，但对意大利企业而言却是严峻的现实。

　　俄方官员始终主张，制裁措施反而增强了本国经济的韧性与自主性，俄罗斯通过重组供应链已成功实现转型。欧盟此次制裁延续了其向俄施压的一贯策略，但这些措施的实际效果仍有待观察。

　　此次制裁对意大利企业造成的冲击不容小觑，相关厂商亟需开拓替代市场并制定应对策略以减轻损失。该事件折射出国际贸易体系的复杂性及经济制裁可能引发的连锁反应。随着事态发展，受影响各方的后续应对举措值得持续关注。

　　品牌动态

　　九牧行业唯一斩获“远航灯塔奖”

　　11月6日,以“执掌当下 定义未来”为主题的“欧睿中国·企业领袖圆桌论坛”在上海举行。九牧凭借卓越的品牌出海实力与全球化发展成果，与海尔、蒙牛、安踏等领军企业共同获颁远航灯塔奖”成为卫浴行业唯一获此殊荣的品牌。

　　在全球化布局方面，九牧持续推进海外市场拓展:越南总部、旗舰店及服务中心落地，印尼、缅甸、马来西亚、孟加拉、菲律宾、泰国等多国旗舰店相继开业。与此同时，九牧与盖茨基金会全球启动“零污物无水马桶”项目，以中国智慧助力全球卫生事业发展:并通过亮相西班牙Casa Décor设计展、迪拜INDEX展、沙特五大行业展Big5Saudi等国际知名展会，持续提升九牧在全球舞台的影响力与美誉度。

　　此次荣获“远航灯塔奖”既是对九牧全球化成果的充分肯定，更是对中国品牌集体出海的有力鼓舞。未来，九牧将继续深化全球战略布局，致力于为世界用户提供更智能、健康、绿色的卫浴体验，携手更多合作伙伴共同开拓国际市场,谱写中国品牌闪耀世界的新篇章。

　　玫瑰岛北交所IPO恢复审核

　　广东玫瑰岛家居股份有限公司(下称“玫瑰岛”)在北交所的上市进程，在经历一个多月的短暂中止后，如今重回正轨。

　　根据公司11月5日发布的公告，因其已完成财务资料更新，北交所已于11月4日将其上市审查状态调整为“恢复审核”。这一关键进展，意味着这家主营淋浴房、浴室柜等产品的全卫定制企业，其IPO之旅进入了新的阶段。

　　尽管上市进程曾有波折，但玫瑰岛的基本面呈现出稳健与隐忧并存的特征。招股书及公开数据显示，2022年—2024年公司实现营业收入分别为7.52亿元、7.76亿元、8.23亿元，实现净利润分别为1.08亿元、9540.33万元、6920.03万元。近几年来，公司营收规模持续增长，从2022年的7.52亿元攀升至2024年的8.23亿元。然而，同期归母净利润却呈现下滑趋势，从1.08亿元降至6920.03万元，这在一定程度上反映了家居行业面临的成本与竞争压力。值得关注的是，公司近期业绩出现回暖迹象，2025上半年营收3.78亿元，同比增7.98%;净利润2204.67万元，同比增11.8%，为IPO增添了积极筹码。

　　根据招股说明书，玫瑰岛本次计划公开发行不超过2311.5万股(若全额行使超额配售选择权)，拟募集资金3.7亿元。这些资金将主要用于定制家居生产基地建设、总部研发中心、品牌推广及补充流动资金，清晰地勾勒出公司意在扩大产能、强化研发与品牌影响力的战略蓝图。

　　悍高跨省打掉特大制假售假基地，捣毁五处窝点!

　　为严厉打击假冒伪劣、维护品牌与消费者权益，悍高集团持续推进“雷霆行动”，以“零容忍”态度联合执法机关展开跨省收网行动。10月30日，悍高集团配合广东、江苏公安部门同步出击，对五处涉案目标实施打击，成功捣毁两处制假工厂、两处假货仓库及一家售假商户，彻底斩断制售假冒悍高产品的黑色产业链。

　　行动中查获大型组装机、压铸机、分装产线等制假设备十余台，扣押假冒悍高五金产品及配件400余万个，抓获包括黄某、何某、李某等多名犯罪嫌疑人。此前，悍高于8月22日报案查处另一售假团伙，现场查获假冒铰链、滑轨、反弹器等15万余个。目前相关案件均在侦办中。

　　悍高集团强调，将坚决依照《刑法》第213至215条追究制售假者的刑事责任，严惩侵犯品牌权益的违法行为。同时，悍高发布悬赏通告，最高奖励10万元征集制假工厂线索，并承诺严格保护举报人信息。

　　未来，悍高将持续深化“雷霆行动”，以法律之剑与行业自律双重手段，从源头净化市场环境，维护公平竞争秩序，守护消费者的信任与安全。

　　吉博力：前三季度收入约218.84亿元

　　11月4日，吉博力发布2025年三季报。吉博力在前三季度表现稳健，在多个市场销售额录得增长，主要受益于新产品推广、欧洲翻新市场支撑、以及稳健的财务管理。吉博力表示，未来公司将继续聚焦产品创新与全球市场扩张，预计全年实现4.5%的销售额增长和29%的EBITDA利润率。

　　1-9月，吉博力销售额达到24.48亿瑞士法郎(约合人民币218.84亿元)，同比增长2.0%，经货币调整后为增长4.4%。EBITDA(息税折旧摊销前利润)7.53亿瑞士法郎，同比持平。净利润4.94亿瑞士法郎，同比减少1.2%。其中，亚太市场受中国市场拖累，销售额同比下滑6.0%。按产品划分，前三季度吉博力浴室系统销售额同比增长5.0%，安装与冲水系统增长4.9%，管道系统增长3.2%。

　　市场动态

　　居然之家发布战略、服务与模式三大升级

　　10月29日下午，居然之家“传承·创新”战略发布会在北京凯悦酒店举行。汇聚了来自行业协会、战略合作伙伴、厂商代表、投资机构及主流媒体等600余位嘉宾，共同见证这一企业发展的重要里程碑。

　　会上，王宁宣布居然之家进入经理人团队共同决策和管理的新时期，并以“新战略、心服务、鑫模式”为主题，系统发布了指引公司未来发展的战略框架。居然之家的战略重心将从“数字化、智能化、国际化、绿色化”升级为“数智化、场景化、全球化、可持续发展”。面向消费者，居然之家正式推出“居然1+6心服务体系”，实现服务从“有”到“优”、从“标准”到“心”的品质升级;面向合作伙伴，居然之家启动“百川计划”，以模式创新应对行业内卷、实现多方共赢。